البنك المركزي الأوروبي يتجه لرفع الفائدة للمرة الثانية.. وسط ترقب لزيادة ثالثة في ديسمبر

يتجه البنك المركزي الأوروبي إلى رفع أسعار الفائدة للمرة الثانية، في خطوة تبدو شبه محسومة، وسط ترقب متزايد لموقف صناع السياسة النقدية من إمكانية إقرار زيادة ثالثة في وقت لاحق من العام.

ومن المتوقع أن يرفع البنك أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس المقبل، في خطوة تعزز موقعه باعتباره البنك المركزي الأكثر تشددًا بين دول مجموعة السبع، بينما يتحول الاهتمام تدريجيًا إلى مدى الحاجة لمواصلة دورة التشديد النقدي وزيادة الفائدة مرة أخرى في ديسمبر.

ويأتي القرار المرتقب في ظل استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وتجدد ارتفاع تكاليف الوقود، بالتزامن مع استمرار اعتماد منطقة اليورو بدرجة كبيرة على واردات الطاقة.

التضخم في منطقة اليورو يضغط على «المركزي الأوروبي»

وأظهرت البيانات الأخيرة ارتفاع معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 3.3% خلال أغسطس، وهي أسرع وتيرة في نحو ثلاث سنوات، كما أنها تتجاوز بشكل واضح المستوى المستهدف للبنك المركزي الأوروبي والبالغ 2%.

وفي الوقت الذي قد تؤثر فيه بيانات أسعار المستهلكين الأمريكية المرتقبة على تقييم الاحتياطي الفيدرالي لمسار التضخم، يبدو البنك المركزي الأوروبي أكثر ميلًا إلى التحرك بشكل استباقي لتشديد السياسة النقدية، خاصة مع وجود مؤشرات على متانة النمو الاقتصادي في المنطقة.

ورغم ذلك، حملت بيانات التضخم الأخيرة بعض المؤشرات الإيجابية، بعدما تباطأ التضخم الأساسي بصورة فاقت التوقعات، إلا أن مسئولي البنك لا يبدون استعدادًا كبيرًا للمجازفة، خاصة في ظل الانتقادات التي تعرضوا لها بسبب التأخر في التعامل مع صدمة ارتفاع تكاليف المعيشة عام 2022.

هل يرفع «المركزي الأوروبي» الفائدة للمرة الثالثة؟

تبدو احتمالات إقرار زيادة ثالثة للفائدة محل نقاش واسع داخل أوساط الأسواق، إذ يتوقع المستثمرون بدرجة كبيرة رفع الفائدة في ديسمبر، رغم أن غالبية الاقتصاديين كانوا يرجحون أن تكون زيادة الأسبوع المقبل هي الأخيرة في الوقت الراهن.

وبدأت هذه التوقعات في التحول خلال الأيام الأخيرة، بعدما عدّل محللون لدى جيه بي مورجان وسوسيتيه جنرال وبي إن بي باريبا توقعاتهم، ليرجحوا إمكانية إقرار زيادة إضافية للفائدة في ديسمبر.

وفي هذا السياق، رجّح محافظ البنك المركزي الليتواني جيديميناس شيمكوس أن زيادة سبتمبر قد لا تكون كافية، بينما اتسم موقف رئيس البنك المركزي الألماني يواخيم ناجل بمزيد من الحذر تجاه تقديم إشارات واضحة بشأن الخطوة المقبلة.