يرى بنك UBS السويسري أن تسعير الأسواق لاحتمال تنفيذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي زيادتين في أسعار الفائدة بحلول أبريل المقبل 2027 يبدو مبالغًا فيه، مرجحًا بقاء الفائدة مستقرة لفترة ممتدة قبل التحول إلى خفض محتمل في عام 2027.
وأوضح البنك أن الأسواق بالغت في تفسير النبرة المتشددة لرئيس الفيدرالي كيفن وورش، مشيرًا إلى أن البيانات الحالية لا تدعم سيناريو رفع قريب للفائدة. كما لفت إلى أن تباطؤ التضخم المرتبط بالرسوم الجمركية قد يسهم في خفض الضغوط السعرية بنحو 0.8 نقطة مئوية خلال العام المقبل.
وتوقع البنك تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي خلال النصف الثاني من 2026 مع تراجع الدعم المالي وضعف نمو الدخل الحقيقي، ما يقلص مبررات التشديد النقدي.
وفي ضوء ذلك، أوصى بنك يو بي إس المستثمرين بزيادة التعرض للسندات قصيرة ومتوسطة الأجل عند مستويات العائد الحالية، مع الإبقاء على نظرة إيجابية للذهب على المدى المتوسط والطويل، مستفيدًا من احتمالات تراجع الفائدة مستقبلًا.
التعليقات